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秦洪看盘|资金流向出现结构性变化,重塑A股市

时间:2019-08-06 01:18

周一A股市场出现低开低走的态势。虽然,创业板指在盘中一度飘红,但券商股、保险股等指标股的不振,使得主板市场大幅走低,从而拖累了创业板指。

资金流向出现结构性变化

目前,虽然有人民币汇率波动等因素,但是A股市场走势较前几次调整有不一样的态势。一方面是体现在与海外指数的比较上,此次的调整,A股市场走势相比较整个亚太股市的主要指数,均有一定的抗跌特征,尤其是创业板指。另一方面是体现在个股行情中,去年三四季度的急跌,普跌特征明显,但在当前A股市场调整走势中,主要是蓝筹股、指标股不振,出现了白马股抱团解体的态势,而相对应的是,光伏、消费电子、芯片等中高端制造为代表的产业升级方向的“方向性”资产出现了相对抗跌,部分龙头品种还逆势一度走出创近期新高的K线形态。

对此,有分析人士指出,这可能与北上资金等长线资金的仓位调整方向出现变化有较大关联。一是作为A股市场近年来最大的边际增量资金来源的北上资金,去年下半年的净流入额持续增加,但今年7月以来,增幅有限,近几个交易日还持续出现了净流出的态势,这就是近期白马股抱团解体的诱因之一。二是科创板的推出,使得本土游资热钱有了新的出击方向,强大的赚钱示范效应,使得存量资金开始调仓,使得科创板,与科创板相关联的主板、中小板、创业板等科技股出现了资金积极布局的态势。

A股市场运行格局在重塑

短线A股市场的压力仍然存在,主要是因为白马股抱团行为解体的态势还波及到人气指标股,比如,作为券商龙头股的中信证券(600030)等个股出现了跳空下行的态势。

不过,对于中长期趋势来说,站在目前点位,则不宜悲观,甚至可以讲,越调整,越需要加大仓位力度以及跟随未来的资金流向而积极调仓。一是因为经过近期的持续调整,目前的沪深300股息率又上穿十年期国债收益率,这意味着权益性资产的风险系数在降低,比价优势开始显现,有利于吸引本土中长线资金再度加大对权益资产的配置力度,其中包括社保基金、保险资金。北上资金也有望在近期调整方向,更何况,8月份,MSCI指数将A股权重因子从10%提升至15%。如此均意味着中长线资金的买盘会渐渐增强,从而改变当前的多空结构。

二是因为本轮调整行情较以往不一样,就如同前文提及的“方向性”资产正在成为新生力量,这对于A股市场来说,是一个积极信号,意味着产业升级或者新兴产业热点有望成为A股市场的生力军。这得到相关实体层面信息的佐证,比如,中兴通讯(000063)新近推出5G手机,意味着5G进入商用,对于5G产业链来说,将会形成积极的推动力,供应链的订货订单等会推动着消费电子行业的复苏。这对于中小板、创业板指来说,将是一个积极的信号,意味着未来一段时间,中小板指、创业板指的活跃度可能会强于主板市场。

综上所述,短线A股市场走势尚有点扑朔迷离,最低点是在补完2804点的那个缺口之后产生,还是在击穿2800点整数关口之后产生,这均无关紧要,因为下跌空间已有限。最为关键的是市场出现了积极的信号,资金流向正在重塑A股市场的运行格局。所以,当前操作,不是减仓,而是调仓,跟随资金流向积极配置消费电子、光伏、芯片以及创新药(包括为创新药服务的CRO)等领域的头部股。